催春挑战二：美国经济仍有硬着陆风险。

很显然，装那中国这轮疫情防控的力度大于美国是导致中国预期寿命超过美国的关键因素。另外一个有趣的现象是2021年日本、到脚都韩国，也包括中国香港、新加坡等东亚国家和地区的预期寿命都在83岁以上，超过全球平均水平10岁以上。

我国有效（有支付能力）需求不足问题其实由来已久，配好以2011年以来经济增速持续下行为标志。数据表明，催春中国的预期寿命提高速率快于美国，尽管我国的人均GDP只有美国的六分之一。例如，装那从国家统计局给出的数据看，中国2020年的人均预期寿命比2010年提高3.1岁，达到78.6岁。

尽管由此导致了通胀和持续加息，到脚都但却没有导致资本市场和房地产泡沫的破灭。如果单纯从人均GDP的角度看，配好2023年美国的人均GDP已经是中国的六倍，人均GDP越高，意味着医疗卫生条件越好。

也就是说，催春人的韧性有时可以超乎想象，但终究逃不脱遗传基因和周期律的束缚。

此外，装那从人口总量结构看，平均预期寿命的延长和出生率的下降，会导致老龄化率加快。目前看最有解释力的是春节因素，到脚都去年的春节是1月份，到脚都导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

配好M1和M2的剪刀差大幅缩窄。以上指标很重要，催春M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。

摘要：装那所以要判断M1上涨的持续性，装那要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。到脚都这些问题应该有一个清晰的答案。

(责任编辑：张觉隆)